que son los Futuros de Índices Mundiales en Tiempo Real a 2 meses?????

nelson · 03-07-12 20:40

US 30 Sep 12 12861.00 12867 12872.00 12857.00 -6.00 -0.05% 0:39:29
SPX 500 Sep 12 1367.65 1368 1369.15 1366.45 -0.35 -0.03% 0:39:32
NQ 100 Sep 12 2641.20 2614.25 2643.10 2633.10 26.95 1.03% 0:39:41
US Small Cap 2000 Sep 12 814.80 816.10 815.60 814.50 -1.30 -0.16% 0:39:29
US SPX VIX Jul 12 17.73 17.73 18.45 17.73 -0.40 -2.21% 03/07
DAX Sep 12 6585.70 6585.50 6592.30 6580.70 0.20 0.00% 0:39:29
CAC 40 Jul 12 3271.40 3270.50 3275.80 3267.30 0.90 0.03% 0:39:29
UK 100 Sep 12 5648.30 5646.70 5654.30 5643.50 1.60 0.03% 0:39:29
EU Stoxx 50 Sep 12 2318.50 2318.50 2321.50 2290.00 37.50 1.64% 03/07
Italia 40 Sep 12 14488.00 14488.00 14523.00 14305.00 158.00 1.10% 03/07
Suiza 20 Sep 12 6212.00 6212.00 6214.50 6130.00 103.00 1.69% 03/07
España 35 Jul 12 7130.00 7130.00 7134.00 7025.00 87.00 1.24% 03/07
Austria 20 Sep 12 2001.05 2001.05 2014.15 1995.25 2.05 0.10% 03/07
Polonia 20 Sep 12 2205.50 2205.50 2216.50 2188.50 17.00 0.78% 03/07
AEX 25 Jul 12 314.90 315.00 315.50 314.70 -0.10 -0.03% 0:35:20
Hungría 14 Dec 12 17910.00 17910.00 17927.50 17708.50 201.50 1.14% 03/07
Noruega 25 Jul 12 386.70 386.70 387.15 378.85 7.85 2.07% 03/07
Dinamarca 20 Jul 12 471.50 471.50 471.98 463.52 7.97 1.72% 03/07
Suecia 30 Jul 12 1039.75 1039.75 1040.63 1025.13 14.62 1.43% 03/07
Canada 60 Sep 12 676.50 676.50 680.50 660.20 16.30 2.47% 03/07
Mexico 35 Sep 12 40712.50 40712.50 40845.00 40490.00 220.00 0.54% 03/07
Japón 225 Sep 12 9108.00 9150.50 9133.00 9103.00 -42.50 -0.46% 0:37:38
Hong Kong 40 Jul 12 19752.50 19752.50 19781.50 19447.50 305.00 1.57% 03/07
China H-Shares Jul 12 9700.00 9700.00 9719.00 9538.00 162.00 1.70% 03/07
Australia 200 Sep 12 4126.50 4119.50 4131.50 4116.50 7.00 0.17% 0:39:23
Singapur MSCI Jul 12 341.55 341.55 341.85 341.15 0.00 0.00% 0:38:38
India 50 Jul 12 5297.75 5297.75 5332.75 5275.25 9.75 0.18% 03/07
Corea 200 Sep 12 248.63 247.78 249.78 248.18 0.85 0.34% 0:39:17
Sudáfrica 40 Sep 12 29913.00 29913.00 29913.00 29459.00 454.00 1.54% 03/07
Alemania Mid-Cap 50 Sep 12 10630.50 10630.50 10631.50 10429.00 201.50 1.93% 03/07
Alemania Tech 30 Sep 12 766.00 766.00 766.50 753.00 13.00 1.73%

CalifornianSurfer · 03-07-12 20:59

Un futuro financiero es una operación de compra-venta que consiste en determinar las condiciones hoy pero posponer la ejecución real de la operación a otro momento (tambien perfectamente definido) en el futuro. El comprador de un contrato de futuro tiene la obligación de comprar el activo correspondiente (acciones, materias primas, etc.) en la fecha de vencimiento , y el vendedor de ese mismo contrato de futuro tiene la obligación de entregar el activo al comprador en dicha fecha de vencimiento. Por ejemplo, 2 inversores pueden acordar la compra/venta de 100 acciones del Banco Santander el 2-1-2008 a un precio de 15,10 euros mediante la compra/venta de 1 contrato de futuro, pero la operación se ejecutará realmente el 21-3-2008, que será cuando el comprador desembolse el dinero (1.510 euros = 15,10 x 100) y el vendedor entregue las 100 acciones del Santander. 1 contrato de futuros sobre acciones representa 100 acciones, salvo excepciones temporales debidas a ampliaciones de capital u otras operaciones societarias que afecten al capital social de la empresa.

El precio del futuro no es el precio previsto para ese activo (acciones del Banco Santander en este caso) en la fecha de vencimiento (21-3-2008 en este caso). El precio del futuro es el precio de hoy trasladado a la fecha de vencimiento, teniendo en cuenta los intereses de la financiación y los dividendos que pague la empresa (en el caso de futuros sobre acciones). Esto se debe a que cuando se compra un contrato de futuro en lugar de comprar directamente las acciones lo que se está haciendo realmente es aplazar el momento del pago , lo cual tiene un coste financiación.

Siguiendo con el ejemplo, la operación más sencilla y habitual es comprar las 100 acciones del Banco Santander el 2-1-2008 a 15 euros (su cotización en ese instante) y pagar los 1.500 euros correspondientes, con lo que se cierra la operación definitivamente. Cuando se compra 1 contrato de futuro en lugar de comprar las acciones lo que se está haciendo es aplazar el pago, ya que tanto el comprador como el vendedor de un contrato de futuro están obligados a llevar a cabo la operación en la fecha de vencimiento.

En lugar de comprar las acciones a 15 euros el 2-1-2008 el comprador acepta pagarlas a 15,10 euros el 21-3-2008. Esta diferencia de 10 céntimos se debe a al coste de financiación y a los dividendos que paguen las acciones del Santander antes de la fecha de vencimiento:

Financiación : Si en lugar de pagar el dinero el 2-1-2008 lo hacemos el 21-3-2008 es lógico que el vendedor nos pida un precio algo superior para compensar el tiempo que va a tardar en cobrar el dinero. Supongamos que el 2-1-2008 (con la cotización del Santander a 15 euros) compramos 1 contrato de futuro sobre acciones del Santander a esos mismos 15 euros para diferir el pago hasta el 21-3-2008. Inmediatamente despues de comprar el futuro ponemos los 1.500 euros a plazo fijo de forma que el 21-3-2008 tendremos 1.525 euros (1.500 que pusimos más 25 de intereses). Entonces pagaríamos las 100 acciones con 1.500 euros y nos quedaríamos los 25 de los intereses, con lo que las acciones nos habrían a salido a 14,75 euros en lugar de a los 15 euros a los que cotizaban en el mercado de acciones en el momento de comprar el contrato de futuro. En estas condiciones (pagar siempre más tarde y quedarse los intereses) todo el mundo querría comprar futuros en lugar de acciones, pero nadie querría vender esos futuros y no existiría el mercado. Cuanto menos tiempo quede para el vencimiento menor será el coste de financiación, como es lógico.

Dividendos : El dividendo supone un salida de caja de la empresa y, al menos en teoría, la acción baja en el importe del dividendo en el momento de pagar ese dividendo. Supongamos que el Santander paga un dividendo de 0,15 euros el 2-2-2008, lo cual quiere decir que del balance del banco van a salir 0,15 céntimos por cada acción ese día.

Por tanto el 3-2-2008 el Santander tendrá en su caja 0,15 euros por acción menos que el día anterior, con lo que es de esperar que la cotización se ajuste en ese importe. En este caso es el comprador del futuro el que le dice al vendedor hoy (2-1-2008) las acciones están a 15 euros, pero sabemos que dentro de 1 mes van a salir 0,15 euros por acción de la empresa que vas a cobrar tú (vendedor) porque las acciones aún no estarán en mi poder, así que tendremos que ajustar el precio en ese importe.
La fórmula del precio teórico del futuro es:

Precio teórico del futuro = precio del activo subyacente hoy + intereses dividendos
En el ejemplo sería precio del futuro = 15 (precio de hoy) + 0,25 (intereses) 0,15 (dividendos) = 15,10

Los futuros sobre cualquier otro activo funcionan de la misma forma que la explicada aquí. La única diferencia es que algunos activos, como las materias primas, no pagan dividendos y por tanto no se tienen en cuenta a la hora de calcular el precio de sus futuros. Los futuros sobre índices bursátiles sí tienen en cuentan todos los dividendos que reparten las empresas que componen dichos índices.

Los intereses no están estipulados por ley ni nada por el estilo, sino que se determinan mediante el arbitraje entre el mercado de futuros y el de contado (el mercado de acciones) de forma bastante eficiente. Generalmente la financiación que paga un comprador de futuros es más barata que la que pagaría si pidiera un préstamo al banco. Este arbitraje entre el mercado de futuros y el de contado es el que realmente determina el precio de los futuros en la práctica, a partir del precio teórico explicado en este artículo. El precio real no es siempre exactamente igual al precio teórico, pero las diferencias que pueda haber son muy pequeñas, gracias al arbitraje.

Como se ha visto aquí los futuros por sí mismos no tienen ningún peligro que no tenga la compra de acciones normal y corriente. Simplemente consisten en diferir el momento del pago en la compra pagando un pequeño coste de financiación, o asegurarse un precio de venta en el caso del vendedor. Los peligros de los futuros vienen por su capacidad de apalancamiento , pero estos riesgos pueden ser perfectamente controlados , con lo que el peligro no está en los futuros sino en los que los utilizan.

La cotización de los futuros evoluciona de forma paralela a la de la cotización del activo subyacente
Los futuros se negocian en mercados oficiales y organizados, muy similares a los mercados de acciones.

A la hora de operar con futuros hay que tener en cuenta que en el momento de comprar o vender un contrato de futuros hay que depositar unas garantías para evitar perjuicios a la otra parte (comprador o vendedor) en caso de que no se pudiera llevar a cabo la operación (entregar el dinero o las acciones) en la fecha de vencimiento.

Tambien hay que tener en cuenta que las pérdidas y ganancias que se produzcan se liquidan diariamente y que no es imprescindible llegar al vencimiento y realizar la compra/venta del activo, ya que se puede hacer la operación contraria (comprar si primero se vendió, o vender si primero se compró) para cerrar la operación antes de que llegue la fecha de vencimiento. Por ejemplo, si se compran 3 contratos de futuros sobre acciones del Santander para cerrar la posición hay que vender 3 contratos de futuros sobre acciones del Santander. Y al revés, si primero se venden 2 contratos de futuros sobre acciones del Santander para cerrar la posición hay que comprar 2 contratos de futuros sobre acciones del Santander. Las posiciones pueden abrirse y cerrarse en cualquier momento de forma instántanea , incluso varias veces al día.
El dinero que no está depositado como garantías o pérdidas diarias puede colocarse en un depósito a 1 día o algún producto similar.

En la fecha de vencimiento el contrato de futuro expira y deja de existir, por lo que si se quiere prolongar la posición tomada más allá de dicha fecha de vencimiento debe efectuarse una operación conocida como roll_over .
Lo más habitual es utilizar los futuros para hacer trading a corto plazo, pero no es la única opción como hemos visto.

http://www.invertirenbolsa.info/articul … miento.htm

nelson · 03-07-12 21:07

la pregunta que hago es cuando vemos los futuros ,es lo que va a pasar al dia siguiente SPX 500 por ejemplo,si esta en rojo ese indice comienza en rojo y si es a dos meses ,no entiendo porque lo vemos al comienzo del dia siguiente?????????????????????

CalifornianSurfer · 03-07-12 21:37

Si el contrato de futuro del SPX 500 a septiembre (por poner un ejemplo) que se transó hoy, llegó a 1.368, el que es dueño del contrato puede ejercer el contrato manteniéndolo a la fecha de expiración y tendrá ese valor del SPX 500. Pero en el fondo que sea septiembre o octubre da lo mismo, en octubre el que se quedó con el contrato y expiró, tendrá el valor que compró al día de hoy. Pero en octubre el futuro ya estará transando diciembre (x ejemplo) y se estará definiendo el valor de diciembre a otro precio y que seguirá el precio del SPX 500 spot....

Por ejemplo, yo soy productor de petróleo y quiero vender lo màs alto posible el contrato, tuve una producción de 500 barriles y los voy a vender como futuro a 110, considerando el supuesto que ese precio tenía en febrero de este año y el contrato era para abril.

El que compró ese contrato me comprará los 500 barriles a $110 USD y se hará efectivo ese contrato cuando expire, si expira en abril, expirará en esa fecha y se convierte en petróleo real de $110 USD. Pero con las plataforma electrónicas, los traders y hedge funds han entrado a especular con los futuros, buscando rentar de la variación y los venden cerca de fin de mes para no tener el activo real. Es parecido al forward.

Si yo soy importador y creo que a futuro el petróleo subirá mucho más, compro en los contratos de ahora tipo 87 USD, porque ese contrato que vence en septiembre, yo supongo que en el mes de septiembre estará en 110USD EL petróleo, entonces ahí como importador el futuro es una gran herramiento y me cubro de esa variación... antes se podía hacer buen arbitraje... hoy es más difícil...

K9 · 03-07-12 23:27

Estimados,
Quizas un poco de historia ayuda a entender la genesis de este "truco" de los futuros:

Chicago, hace 150 años mas o menos. Los productores de trigo invertian dinero y esfuerzo durante un año y para llegar a vender su trigo, pasaban los dealers (compradores) ofreciendo plata. Bueno, si el año habia sido bueno, la oferta era abundante y los dealers los reventaban. Si habia sequia o algo, el precio subia. A su vez, los dealer negociaban en chicago con los que compraban el trigo...los industriales (pan).

El asunto es que ni los productores ni los industriales se sentian comodos con el hecho de no saber a que precio iban a vender/comprar, ya que su negocio necesitabade estabilidad en el precio para concentrarse en el negocio en si.

El problema con un contrato entre dos partes para fijar un precio acuerdo a 12 meses en trigo es que alguna puede desconocer el trato...y fin de historia.

La solucion gringa: estandarizar un mercado regulado.
Se genero el chicago board of trade CBOT que impuso los contratos. Un contrato es una cantidad determinada de mercaderia (trigo en la historia q cuento) -llamado aca para este producto un bushel ( me imagino un fardo o algo asi). La calidad del producto (% humedad o lo que sea) tambien esta determinada en rangos.

K9 · 03-07-12 23:47

Bueno el asunto es este: el industrial y el productor pueden ahora cubrirse respecto de la oscilacion de precios ( ellos se llaman hedgers). Como???

Bueno, volviendo al productor, imaginemos que el pretende llegar a producir 50 contratos (ej. 1 contrato=1 bushel )de trigo a 12 meses. Cual es su temor? Que el precio baje. Entonces lo que hace es vender 50 contratos ahora con lo cual fija su precio (toma una posicion corta -short-). Estos contratos fluctuan en forma paralela al mercado real ( spot).
Imaginemos que el precio es 100 al minuto de vender los contratos
A los 12 meses, digamos que el precio cayo a 50. Al vender su trigo en mercado spot pierde 50 respecto del precio en q proyecto su negocio hace un año. Sin embargo en el mercado futuro, el vendio a 100 hace un año, por ende esta ganando 50. Juego a suma cero. El hedger quiere tranquilidad, no especulacion. Su negocio fue proyectado con precio 100 y todo cuadro perfecto.

Imaginemos al industrial que hace pan. El no quiere que el precio se dispare. Necesita proyactar a 1 año con precio definido. Bueno lo que hace es comprar contratos.
Si el precio al momento de comprar contratos era 100, y en 12 meses el precio sube a 150, al comprara el trigo en el plano real pierde mas que el margen de su negocia.
Al haber comprado en paralelo en mercado futuros (filo el nombre...no ve el futuro, solo va en paralelo al presente), esta ganando 50...y cierra su posicion.juego a suma cero de nuevo. Gana estabilidad.
Y el dealer (especulador) que gana? Bueno el inyecta la liquidez ya que para comprar o vender un contrato solo se necesita entregar un 1% del valor del mismo, por lo que la palanca hace apetitoso el activo.
Bueno basicamente eso. Espero haber sido claro

CalifornianSurfer · 04-07-12 00:03

Además, en los futuros el apalancamiento puede ser más alto, a veces 100 a 1 o incluso 1.000 a 1

PATALARRASTRA · 04-07-12 00:21

Ja te olvidaste si son de transferencia o cobertura, no sea que al vencimiento tengamos a un pobre cristiano con 20 mil toneladas de trigo a retirar del puerto de Rosario. Futuros y opciones al igual que cualquier otro tipo de instrumento que trate sobre un subyacente son derivados, de ahí su nombre. El especial cuidado es entender el concepto de hedge o especulación, cuando no entiendes eso te mandas condoros. Supongamos para un importador un forward es un hedge, garantiza su costo a suma cero sin importarle la fluctuación, es mas quiere eliminar incertidumbre. Por eso cuando manejen caja de una empresa no se pongan a hacer tontera y cuando le ofrezcan derivados para especular estudien bien que son, como se calculan, cuales son las obligaciones y los riesgos que asumen.
Son muy buenos elementos de cobertura y especulación pero hay que saber manejarlos. Y lo mejor es la palanca. Por ejemplo tengo desbalanceado mi balance de activos pasivos en dólares, tengo pasivos por 1 millón y activos por 500 y se que el vencimiento de mis pasivos es a 1 año bueno puedo comprar forward 500 mil para mantener mi balanza a un año y que la fluctacion del dólar no me pegue en los resultados por riesgo de tipo de cambio. Y lo mejor que no afectas la caja, como empresa decente te pueden pedir 50 pesos por dólar que en este caso son 25 millones muy distinto a inmovilizar 250 millones. En fin me volé ya con derivados.

Saludos

Princesa · 04-07-12 00:29

Estimados K9 Y Californian, buenísimos vuestros post, los seguí bien hasta el apalancamiento, ahí mis neuronas colapsaron, porfi, con manzanitas me lo explican, sean buenitos. Gracias
Princesa.

CalifornianSurfer · 04-07-12 00:36

El apalancamiento es un préstamo de tu broker, y que permite aumentar tus potenciales ganancias o pérdidas. Por ejemplo tu tienes 100 millones y quieres apalancarte para ganar la subida de multifoods, te apalancas 2 veces a 1 y el broker te presta 100 millones o tienes simultánea por 100 millones. En total tienes 200 millones invertidos, si Multifoods sube 5% ganas en total el 10%, por el apalancamiento.

La clave es manejar el riesgo.

Si te apalancas 3 veces a 1, tienes 300 millones y tu potencial ganancia pérdida por operación se multiplica x3 (si estás 100% comprado)

y así... con 4 a 1, 5 a 1, 100 a 1, etc....

Kijote · 04-07-12 09:28

CalifornianSurfer escribió:

El apalancamiento es un préstamo de tu broker, y que permite aumentar tus potenciales ganancias o pérdidas. Por ejemplo tu tienes 100 millones y quieres apalancarte para ganar la subida de multifoods, te apalancas 2 veces a 1 y el broker te presta 100 millones o tienes simultánea por 100 millones. En total tienes 200 millones invertidos, si Multifoods sube 5% ganas en total el 10%, por el apalancamiento.
La clave es manejar el riesgo.
Si te apalancas 3 veces a 1, tienes 300 millones y tu potencial ganancia pérdida por operación se multiplica x3 (si estás 100% comprado)
y así... con 4 a 1, 5 a 1, 100 a 1, etc....

Dejando claro que puedes perder 4 a 1, 5 a 1, 100 a 1, etc....., también.

El apalancamiento, que con los comunes y corrientes se puede acceder mediante simultaneas, es recomendable cuando las cosas marchan MUY bien..., sino, mejor mantenerse lejos.

Atte.
Kijote

Foro Chilebolsa

#1 03-07-12 20:40

que son los Futuros de Índices Mundiales en Tiempo Real a 2 meses?????

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#3 03-07-12 21:07

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#4 03-07-12 21:37

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