No recuerdo exactamente cuando leí el tema del aumento de capital, pero si recuerdo que reaccioné y me salí del papel, sin embargo por AT no debería haber salido. El hecho es que el papel siguió subiendo y dejé de ganar ... Ahora cuando hace rato el AT te dijo "sale", se buscan explicaciones del porqué, en noticias ...

LuckyLeaks · 02-06-15 15:26

Lo decía desde la otra vereda, por eventuales ganas de entrar. Hay varias que por "X" motivo me tientan un poco a entrar, aunque el AT diga quizás aún que no o "espera".

Por nombrar algunas, LAN, Forus, ECL, BCI, Paz, falabella, Parauco, Sonda, security, colbun, enersis

Ahora en este caso, si uno hubiese entrado por ejemplo hoy o hace unos días, se habría comido la bajada del cierre de hoy o lo que quizás venga los próximos días, por eso la reflexion y recordatorio de que a veces es mejor esperar y controlar la tentación de entrar.

No estaba IN, pero me entró curiosidad saber qué pasaba aquí, cuando no me cuadran las piezas de puzzle me siento incómodo.

Maragume · 02-06-15 15:45

Se ve feo....

FELIPE · 02-06-15 15:56

FELIPE escribió:

FELIPE escribió:
a pesar que sigue en la dirección original, ahora se abrió un espacio para corregir grande, fácil puede llegar a los 870 app.
hay que esperarla por ahí 860-880.

y se la llevo con todo....falta semana pero se veo feo.

faeterov · 02-06-15 16:06

LuckyLeaks escribió:

http://www.e-cl.cl/prontus_ecl/site/art … 162722.php
Según esa noticia, requiere de 1.700 MMUSD y los ingresos empezarían a llegar en 2018 cuando tienen ganada una licitación para el SIC.
No soy muy experto en la materia, pero ahí sale que se ganó una licitación, luego, debe tener los flujos asegurados si cumple con el servicio
Así, no será posible que obtengan financimiento tipo deuda dado el bajo riesgo de la inversión con los ingresos ya adjudicados? Plata segura para el banco, proyecto amarrado, etc. win win.
¿O hay más complicaciones?
De aprobarse una deuda del estilo, sería como apalancarse y entonces podría ser incluso una buena noticia para los accionistas viendo un mayor retorno por sus acciones.

Eso se llama proyect finance. Aún en ese caso, ECL tendría que dejar garantías en la matriz. Si acaso consigues eso, aún te falta financiar la central.

LuckyLeaks · 02-06-15 16:54

Son 860 MMUSD y 1100 MMUSD respectivamente viendo el razonado más reciente de ECL lo que necesitan para los proyectos.

Si hay aumento de capital, ¿Hay alguna regla de tiempo en el aviso, el período de osas y etc. hasta que se termine todo el proceso?

Tienen 269 MMUSD en reserva. Este año entrarán como 80 de las utilidades no repartidas en dividendos, siendo conservadores, 80 también los dos siguientes antes del 2018. O sea tienen que conseguirse como 1500+MMUSD pronto.

Ya empezó a pagarse el proyecto, en TEN van 56 MMUSD ya invertidos por ejemplo y en el otro no dicen. Es muy probable que tengan que tener pronto las lucas para seguir pagando el desarrollo del proyecto, lo que significaría hacer un AK de como 500 a 1250 MMUSD quizás dependiendo de cómo sean de cariñosos los prestamistas con las condiciones de la parte que financien en Deuda.

Ojalá que la licitación que ganaron la hayan ganado con precios muy rentables y no a la loca con precio baratos para "meterse nomás" ..., independiente de eso, es probable que avisen pronto, dentro de este año el aumento de capital inminente.

¿A qué precio sería? ¿Cuántas acciones por acción darían? ¿Cuántos estimarían que suscribirían y con cuánto $ se conformarían? Ni idea, pero parece que mientras no se comunica nada, el rumor negativo empezó pues el timing no da para mucho más y el rumor en medio del silencio le pesa fuerte al precio que ha caído bastante ya.

faeterov · 03-06-15 08:26

Hoy dos informes hacen referencia a la caída

IM Trust
E-CL: shares down 15% in the past month due to noise surrounding a potential capital

increase

(E-CL: BUY; T.P.: CLP 1,135)

Yesterday, E-CL shares dropped 3.8%, totaling a decline of 15% in the past month (and 17%

since its peak in February 2015). We believe that the decrease is mostly related to noise

surrounding a capital increase, which, according to market rumors, is expected to total USD 400

mn. However, at current levels we believe that the capital increase is mostly priced-in, considering

that the current stock price represents a 12% discount to its 3-month average.

In terms of use of proceeds, funds raised would be destined to the SIC-SING interconnection line,

along with constructing the coal-fired facility IEM1, among other projects. Total CAPEX

requirements should stand north of USD 1.5 bn for the period between 2015 and 2018, according

to the companys guidance. Besides the expected capital increase, the company would finance its

growth plans with its current cash position (roughly USD 260mn), new senior debt for USD

350mn, while also reinvesting earnings over the period (payout ratio was reduced to the minimum

30%). It is worth highlighting that E-CLs strong growth potential: the contract that the company

signed in the SIC grid represents more than 50% of current sales. In terms of valuation, E-CL

trades at 15.5x P/E and 6.6x FV/EBITDA 2015E, representing an ~18% and ~30% discount to

local generation peers, respectively. Based on the latter, we maintain our BUY rating on the

stock.

Banco de Chile
Las acciones de E-CL han caído un 15% en los últimos 30 días. Creemos que este desempeño negativo está relacionado con crecientes temores por parte de los inversionistas acerca de un inminente aumento de capital, lo que trae aparejado una presión en el precio de las acciones.

Creemos que el aumento de capital, de producirse, rondará los USD400mn, el equivalente al 27% de la actual capitalización bursátil de la compañía. Esta estimación es superior a nuestro ejercicio inicial de USD200mn que fuera presentado en nuestro informe de 22 de enero. Hemos decidido revisar esta cifra luego de actualizar la estimación del capex para la línea de interconexión SIC-SING, de acuerdo a lo reflejado en las últimas presentaciones de la empresa. Aunque no incluimos actualmente en nuestro modelo el aumento de capital, enfatizamos que la posición de la deuda de E-CL y los covenants autoimpuestos incrementan la necesidad de capital para llevar adelante el proyecto de expansión hacia el SIC. Si esto ocurre, creemos que la emisión de acciones se llevaría a cabo cerca del pico del ciclo de inversión, es decir a mediados de 2016. Sin un aumento de capital, el ratio de deuda neta a EBITDA alcanzaría su punto máximo a 4.7x para finales de 2017. Dicho esto, un aumento de capital en el primer trimestre de 2016 debería ayudar a reducir este ratio, dejando el pico de deuda neta a EBITDA en 3.4x para finales de 4T17. ECL no posee covenants en su deuda deuda; sin embargo, romper los límites autoimpuestos de endeudamiento por sobre el EBITDA podría gatillar una rebaja en la calificación de su deuda.

Estamos suponiendo que los gastos de capital de las operaciones actuales y el proyecto de crecimiento estarán cubiertas totalmente durante 2015 ya que la empresa redujo su política de dividendo al mínimo legal (un 30%) y actualmente está considerando una serie de opciones como la emisión de bonos híbridos o venta de activos no estratégicos para financiar el déficit de caja esperado a partir del año 2016.

Finalmente destacamos que la fuerte oposición local a la línea de transmisión Polpaico Cardones (clave para permitir a E.CL suministrar energía al centro de Chile a partir de 2018), llevada a cabo por ISA sigue siendo una preocupación. Dicho esto, entendemos que E-CL podría recurrir a una cláusula de fuerza mayor en el PPA firmado en el contrato de suministro en el caso de que la línea de transmisión de ISA no llegase a completarse a tiempo. En este caso, la empresa tendría hasta junio de 2016 para solicitar un aplazamiento de hasta 24 meses en el suministro de energía eléctrica atento a la cláusula firmada en el contrato. Mientras tanto E.CL consideraría vender parte de la energía a clientes ubicados en el norte del SIC (Norte Chico), o en Argentina.

FELIPE · 03-06-15 08:49

FELIPE escribió:

FELIPE escribió:
FELIPE escribió:
a pesar que sigue en la dirección original, ahora se abrió un espacio para corregir grande, fácil puede llegar a los 870 app.
hay que esperarla por ahí 860-880.
y se la llevo con todo....falta semana pero se veo feo.

yo esperaria el cierre semanal para algo mas de claridad...no esta fácil.

FELIPE · 04-06-15 15:01

FELIPE escribió:

FELIPE escribió:
FELIPE escribió:
hay que esperarla por ahí 860-880.
y se la llevo con todo....falta semana pero se veo feo.
yo esperaria el cierre semanal para algo mas de claridad...no esta fácil.

chan chan!....

Curious George · 04-06-15 19:32

No está nada de fácil en realidad, de hecho sigue bajo la LT de CP....

Foro Chilebolsa

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