Adjunto encontrará la siguiente información:

CAP - 4T15 por sobre las expectativas impulsado por mayores volúmenes y precios de venta de hierro

Nuestra visión - CAP reportó un EBITDA de US$ 70 millones (+1% a/a) para el 4T15, muy por sobre nuestra estimación (US$ 49 millones) y la del consenso de mercado principalmente por volúmenes y precios promedios de venta de hierro mayores a los esperados. El precio promedio de venta de hierro cayó solamente US$ 3 por tonelada (t/t) mientras el precio spot disminuyó US$ 8 por tonelada durante el mismo periodo. Así, es el segundo trimestre consecutivo en que CAP ha demostrado un mejor desempeño que los precios spot, lo que podría ser difícil sostener en el mediano plazo.

Hierro - El segmento minero reportó un EBITDA de US$ 45 millones durante el 4T15, cifra que estuvo por sobre nuestra expectativa de US$ 23 millones. El precio promedio de venta cayó hasta US$ 42/t (-5% t/t), pero fue una diminución menor que la del precio spot del mineral (-15% t/t). Dicho esto, el EBITDA por tonelada se contrajo hasta US$ 9/t (estimábamos US$ 6/t). Además, los envíos de hierro subieron a 4,7 millones de toneladas (+43% t/t; +4% a/a).

Acero e Infraestructura - El segmento de acero vendió 193 mil toneladas y el EBITDA fue de US$ 3 millones, inferior a nuestra expectativa de US$ 7 millones debido a menores precios en acero (-7% t/t). Por otro lado, en el procesamiento de acero, la compañía registró un EBITDA de US$ 5 millones, lo que fue levemente superior a nuestra estimación de US$ 3 millones debido a menores costos de venta (-22% t/t). Por su parte, el segmento de infraestructura (planta desalinizadora, transmisión eléctrica y actividades portuarias) contribuyó con un EBITDA de US$ 13 millones, que estuvo en línea con nuestra estimación.

Capex y Flujo de Caja - Durante 2015, las inversiones en propiedades, planta y equipo fueron sólo de US$ 60 millones mientras la depreciación fue de US$ 170 millones, lo que podría implicar que estos niveles de capex no sean sostenibles en el largo plazo. Por su parte, el flujo de caja operacional positivo y un menor capex significó que la deuda neta cayera a US$ 811 millones para el 4T15 desde US$ 887 millones del 3T15. Lo anterior tuvo como resultado que el ratio de deuda financiera neta sobre EBITDA se redujera levemente hasta 2,8x (3T15 fue de 3,1x), el que fue menor al que esperábamos debido al EBITDA por sobre lo anticipado.

Implicancias - Esperamos una reacción positiva del mercado ante los resultados de CAP. Tenemos una recomendación de Vender con riesgo Alto debido a que: (i) Esperamos una caída en los precios de hierro hasta US$ 35/t durante 2016; y (ii) Un ratio de deuda financiera neta sobre EBITDA relativamente alto.

Cochu · 07-03-16 10:01

https://www.google.com/finance?q=ASX%3A … TFe966lIgE

https://www.google.com/finance?q=ASX%3A … eRe5zdhtgI

gekko · 07-03-16 10:05

Cochu escribió:

Para amenizar la cosa y poner "en perspectiva" una opinión de un "experto"
Adjunto encontrará la siguiente información:

CAP - 4T15 por sobre las expectativas impulsado por mayores volúmenes y precios de venta de hierro

Nuestra visión - CAP reportó un EBITDA de US$ 70 millones (+1% a/a) para el 4T15, muy por sobre nuestra estimación (US$ 49 millones) y la del consenso de mercado principalmente por volúmenes y precios promedios de venta de hierro mayores a los esperados. El precio promedio de venta de hierro cayó solamente US$ 3 por tonelada (t/t) mientras el precio spot disminuyó US$ 8 por tonelada durante el mismo periodo. Así, es el segundo trimestre consecutivo en que CAP ha demostrado un mejor desempeño que los precios spot, lo que podría ser difícil sostener en el mediano plazo.
Hierro - El segmento minero reportó un EBITDA de US$ 45 millones durante el 4T15, cifra que estuvo por sobre nuestra expectativa de US$ 23 millones. El precio promedio de venta cayó hasta US$ 42/t (-5% t/t), pero fue una diminución menor que la del precio spot del mineral (-15% t/t). Dicho esto, el EBITDA por tonelada se contrajo hasta US$ 9/t (estimábamos US$ 6/t). Además, los envíos de hierro subieron a 4,7 millones de toneladas (+43% t/t; +4% a/a).
Acero e Infraestructura - El segmento de acero vendió 193 mil toneladas y el EBITDA fue de US$ 3 millones, inferior a nuestra expectativa de US$ 7 millones debido a menores precios en acero (-7% t/t). Por otro lado, en el procesamiento de acero, la compañía registró un EBITDA de US$ 5 millones, lo que fue levemente superior a nuestra estimación de US$ 3 millones debido a menores costos de venta (-22% t/t). Por su parte, el segmento de infraestructura (planta desalinizadora, transmisión eléctrica y actividades portuarias) contribuyó con un EBITDA de US$ 13 millones, que estuvo en línea con nuestra estimación.
Capex y Flujo de Caja - Durante 2015, las inversiones en propiedades, planta y equipo fueron sólo de US$ 60 millones mientras la depreciación fue de US$ 170 millones, lo que podría implicar que estos niveles de capex no sean sostenibles en el largo plazo. Por su parte, el flujo de caja operacional positivo y un menor capex significó que la deuda neta cayera a US$ 811 millones para el 4T15 desde US$ 887 millones del 3T15. Lo anterior tuvo como resultado que el ratio de deuda financiera neta sobre EBITDA se redujera levemente hasta 2,8x (3T15 fue de 3,1x), el que fue menor al que esperábamos debido al EBITDA por sobre lo anticipado.
Implicancias - Esperamos una reacción positiva del mercado ante los resultados de CAP. Tenemos una recomendación de Vender con riesgo Alto debido a que: (i) Esperamos una caída en los precios de hierro hasta US$ 35/t durante 2016; y (ii) Un ratio de deuda financiera neta sobre EBITDA relativamente alto.

y quien es este experto?

geonu · 07-03-16 10:09

http://br.investing.com/news/not%C3%ADc … 0-t-168397 mineral de hierro sube 19.2 %

la momia · 07-03-16 10:20

A esta hora las puntas han bajado un poco ¿estará perdiendo fuerza?.

LuckyLeaks · 07-03-16 10:23

http://www.zerohedge.com/news/2016-03-0 … ase-intact

So to all those who listened to Goldman which just yesterday said the "Bearish case remains intact", and pressed their shorts: our condolences.

Goldamn troll face?

Zahkul · 07-03-16 10:24

la momia escribió:

A esta hora las puntas han bajado un poco ¿estará perdiendo fuerza?.

Corrección intra, totalmente normal.

la momia · 07-03-16 10:31

Veamos a la tarde............

Zahkul escribió:

la momia escribió:
A esta hora las puntas han bajado un poco ¿estará perdiendo fuerza?.
Corrección intra, totalmente normal.

geonu · 07-03-16 10:52

http://www.elmostrador.cl/mercados/2016 … en-un-dia/ vean esta pagina

Cochu · 07-03-16 11:03

Fuente: Credicorp... lo interesante es esto:
We do not discard upward revision in estimates based on this results. The company has also declined its leverage ratio Net Debt/ EBITDA down to 2.8x.

CAP released 4Q15 results, which came in above market expectations. The company posted a decrease of 11% y/y in revenues explained Spam lower iron ore prices (-28.3% y/y). However EBITDA has slightly increased due to lower cash costs in the CMP division. In fact in 2015 CAP reduced its cash costs from USD 49.2/tone to USD 33.2/ton based on the restructuring plan implemented over the past year. We do not discard upward revision in estimates based on this results. The company has also declined its leverage ratio Net Debt/ EBITDA down to 2.8x.

Zahkul · 07-03-16 11:25

Volviendo la fuerza compradora...

Intra 1 min

Tatan_79 · 07-03-16 12:03

Entrando buen volumen.
$ 2000 palitos a las 13:00 horas, hoy por hoy es un lujo.

GRANVOLCAN · 07-03-16 12:08

Futuros del hierro

Iron Ore 62% Fe, CFR China (TSI) Swap Futures April 2016 (ITIJ16)
60.14 +8.87 (+17.30%) 6:00P CST (NYMEX) - Show Real-Time
Technical Chart as of Mon, Mar 7th, 2016

FiTo · 07-03-16 12:09

Si sigue así mañana tenemos otra tanda AM similar a la de hoy al menos.

Tatan_79 · 07-03-16 12:10

3 soldados ??

FiTo · 07-03-16 12:12

más que soldados serían ejércitos!

Foro Chilebolsa

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Re: CAP

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Re: CAP

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Re: CAP

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