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Re: Apertura de los mercados

Forex Capital Markets (FXCM Chile): Apertura de los Mercados, Lunes 19 de Abril de 2010

Los mercados están negativos esta mañana.

Continúan las repercusiones de las acusaciones de la SEC a Goldman Sachs. Europa comenzará a investigar el actuar de este banco, luego de las declaraciones de Angela Merkel y Gordon Brown, quienes manifestaron su preocupación ante esta demanda afirmando que esperan que se investigue en el viejo continente sobre el potencial daño a los inversores.

Tendremos que estar atentos a las nuevas informaciones para ver cómo esto afectará al sistema y visualizar cuál será la reacción del mundo político desde el punto de vista regulatorio.

El Gobierno chino pidió a los bancos que no presten más dinero para la compra de terceras viviendas. Esta nueva medida para detener la burbuja de precios de activos hizo que el índice de Shangai cayese un 4,9%. Lo anterior arrastró a las materias primas como el cobre y el petróleo, las que tuvieron pérdidas de 1,4% y 2,9% respectivamente.

Hoy supimos los resultados de Citigroup, los cuales superaron las expectativas del mercado, fueron 15 centavos por acción, mientras se esperaba cero. Los resultados se obtuvieron por trading de bonos y debido a que las pérdidas de los préstamos disminuyeron.

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Mercado Local

El programa de Gobierno (próximos 4 años) era de US$9.255 millones, a los que debemos sumar US$2.376 millones del déficit fiscal de la anterior administración. Por otro lado, la reconstrucción significará US$8.431 millones. Esto se pretende financiar de la siguiente forma:

1. Mayor crecimiento económico US$2.400 millones POR AÑO.
2. Reasignaciones presupuestarias US$730 millones.
3. Ley de donaciones US$155 millones.
4. Ventas de dólares del FEES aún por determinar.
5. Bono soberano a 10 años US$1.000 millones.
6. Ventas activos del Estado por determinar.
7. Ajustes tributarios; El impuesto 1ª categoría se mantiene en 17% en 2010 para subir a 20% en 2011 y luego descender a 18.5% en 2012. En 2013, en tanto, volvería a su nivel actual. La medida permitiría recaudar US$1.260 millones. Por otra parte, se restructurará el Royalty a la gran minería, lo que haría posible obtener otros US$700 millones. La sobretasa de 0,25% a las contribuciones del 5% de las viviendas de mayor avalúo, busca conseguir US$281 millones, mientras que el alza desde 60% a 67% del impuesto al tabaco aportaría US$990 millones.

Con todo lo anterior, el costo total para la actual administración será de US$20.062 millones, con un financiamiento conocido por US$14.716. Faltaría financiar US$5.346 millones con ventas de activos del estado (US$300 millones o US$500 millones) y recursos del FEES por alrededor de US$5.000 millones.

Debido a este nuevo aumento en el gasto fiscal, se espera que el Banco Central pueda adelantar sus alzas en las tasas de interés para mediados de año.

Respecto al dólar, aún no está claro el monto ni el momento en que se venderán dólares provenientes del FEES, por lo cual es difícil por ahora dimensionar responsablemente un precio objetivo de baja ante una venta.

Por ahora mantenemos una visión lateral de mediano plazo con niveles intermedios en $515 y $525. Hoy la divisa está probando este último nivel, el que seguimos percibiendo como una oportunidad de venta hasta que veamos un cierre confirmado (2 sesiones) sobre este nivel.

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Re: Apertura de los mercados

Forex Capital Markets (FXCM Chile): Apertura de los Mercados, Martes 20 de Abril de 2010

Buenos días. Los mercados están positivos, impulsados por el aumento en la confianza de los inversionistas en Alemania y por los buenos resultados de compañías como Goldman Sachs y Coca Cola.

Hoy, 30 compañías reportan sus utilidades, por lo que durante el día estaremos viendo cifras que según espera el mercado continuarán siendo positivas. Las materias primas anotaron avances impulsadas por esta mejora en el escenario global. Estaremos atentos si en las próximas jornadas vemos alguna medida del Gobierno chino en orden de enfriar su economía, lo cual pueda afectar significativamente el precio del cobre.

Grecia por su parte continúa con sus problemas, pero el nivel de contagio es menor hacia los mercados. El spread de la deuda helénica a 10 años sobre la deuda Alemana llegó a 471 puntos. Esta cifra grafica finalmente que es inminente el uso de los fondos comprometidos, ya que la tasa de interés a la que se está financiando Grecia es muy alta y le quita viabilidad al plan para sanear sus finanzas públicas.

La FSA, el ente regulador británico anunció que investigará formalmente a Goldman Sachs Londres para ver si la unidad de negocio de ese país tuvo algún rol en el fraude acusado por la SEC en Nueva York.

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Mercado Local

El dólar se mantiene bajo presión alcista debido a la incertidumbre respecto a la venta de dólares por parte de Hacienda para financiar el nuevo déficit fiscal. El resto del programa de financiamiento está relativamente claro, sin embargo el Gobierno aún no ha querido dar detalles de la venta de dólares provenientes del FEES.
Recordemos que después del terremoto, la moneda norteamericana tuvo una fuerte baja desde $530 a $507 anticipando la venta de dólares. Ello implicó un mercado corto esperando el flujo futuro. Debido a que aún no se sabe ni cuánto ni cuándo se producirá esa venta, el mercado desde hace ya una semana ha cerrado sus posiciones cortas frente a la falta de anuncios concretos, lo que ha gatillado una subida desde $515.

Por ahora el precio sigue en zona de resistencia. Nuestro rango lateral entre $507 y $537 lo hemos acotado entre $517 y $526-$528. La zona actual de precios es una resistencia tanto en el precio como en el indicador RSI, por lo tanto nuestro sesgo es más vendedor pese a lo demandado que se ve. SÓLO un cierre claro sobre la resistencia actual nos indicaría el final de la misma y con ello aumentaría los riesgos de ver precios mayores.

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Re: Apertura de los mercados

Forex Capital Markets (FXCM Chile): Apertura de los Mercados, Jueves 22 de Abril de 2010

Buenos días. Malas noticias provenientes de Europa mantienen el tono negativo de los mercados.

Nuevamente Grecia salta al tapete. Originalmente el déficit heleno era de -12.7% del PIB en 2009, cifra que posteriormente fue corregida a -12.9%. Durante las negociaciones entre autoridades del BCE y del FMI en Grecia, se ha conocido que el déficit finalmente es de -13.6%, lo que adicionalmente con ser una mala noticia pone en duda la transparencia de las cifras entregadas por las autoridades. Los bonos griegos caen nuevamente y su tasa se empina a 8.49%, 551 (5.51%) puntos base sobre el bono alemán.

Hoy existe preocupación respecto al déficit de la Eurozona como bloque en relación a su PIB, el cual es de -6.3%, muy por sobre el límite de -3% impuesto a sus 16 miembros. Esto refleja un problema mayor y no puntual de algunos países o de Grecia. Todo lo anterior le ha puesto presión al mercado europeo, donde el eur y las bolsas tienen importantes bajas.

En otro frente, Nokia reportó beneficios por 349 millones de euros (por debajo de los 409 millones de euros esperado), lo que ha provocado un desplome de sus acciones de
-14%.

En Estados Unidos salió el PPI +0.7%, peor al +0.4% esperado, lo cual pone un tono negativo adicional por el temor a mayores tasas de interés.

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Mercado Local

La zona de $526-$528 confirmó ayer ser una resistencia relevante tanto para el precio como para el indicador RSI, ya que el mercado percibió una gran oportunidad de venta provocando una fuerte baja. Por ahora el rango entre $518 y $528 sigue vigente.

Dada la visión lateral acotada, en los extremos recomendamos estar neutros (sin posiciones) y tomar utilidades. Por esto, nuestra estrategia hoy es tomar utilidades –idealmente cerca de $520- de las posiciones cortas tomadas en la resistencia en días anteriores. Esto especialmente teniendo en cuenta el negativo escenario externo.

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Re: Apertura de los mercados

Forex Capital Markets (FXCM Chile): Apertura de los Mercados, Viernes 23 de Abril de 2010

Algo mejor con respecto a la apertura de ayer se encuentran los mercados esta mañana, lo anterior, motivado más por un rebote técnico que por noticias importantes que hicieran pensar en una solución definitiva para Grecia.

Realmente el problema griego y de otras naciones respecto a sus abultados déficits –España -11.2%, Irlanda -14.3% y Eurozona total -6.3%-, no es una situación remediable únicamente con un préstamo. Esto le da un respiro al mercado alejando el riesgo de default en el corto plazo, pero el problema principal requiere una baja significativa del gasto de los países, el cual debe compensar ahora los mayores gastos financieros derivados del empeoramiento de las condiciones de crédito.

La situación de Europa contrasta con los buenos resultados corporativos que hemos visto en Estados Unidos, y que mantienen la bolsa en los máximos del año.

Todo lo anterior le ha dado una debilidad extra al euro versus el dólar, el que se encuentra testeando un soporte importante en 1.3300.

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Mercado Local

La visión lateral entre $518 (hoy 519) y $528 sigue vigente. Ayer cerramos posiciones cortas en torno a $520 (ver informe de ayer) y mantenemos nuestra recomendación de estar neutros e incluso algo más compradores en los actuales niveles debido a la cercanía del soporte y el empeoramiento de los mercados emergentes y del precio del cobre.

Hoy en la BML, el metal rojo evidenció su tercera baja consecutiva (3,1% total de la semana) culminando en US$3,47452. Por su parte, el Banco Central informó que las exportaciones de cobre ascendieron a US$3.277,0 millones en marzo de este año frente a los US$1.664,0 millones del mismo mes de 2009.

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Re: Apertura de los mercados

Forex Capital Markets (FXCM Chile): Apertura de los Mercados, Lunes 26 de Abril de 2010

La preocupación respecto a Grecia y a otras economías que exhiben déficits en Europa continúa.

La “ayuda” a Grecia –que aún no ha sido aprobada del todo– en nuestra estimación, no soluciona el problema de fondo, el cual SÓLO puede arreglarse con un recorte fuerte de gastos por parte del Gobierno heleno, lo cual trae un gran costo social y político.

Por su parte, Estados Unidos sigue con tono firme, luego de la publicación de resultados por parte de las empresas, los cuales en términos generales fueron bastante buenos.

Durante esta semana conoceremos cifras importantes. En Estados Unidos se realizará la reunión periódica de la Fed con la resolución sobre tasa de interés. Además se dará a conocer la cifra de PIB del primer semestre del ejercicio y se publicará el indicador de confianza del consumidor, mientras que en Japón y Nueva Zelanda también tendremos reuniones por tipos. Por su parte, desde el viejo continente, se informará la tasa de desempleo y los indicadores de confianza.

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Mercado Local

Hacienda anunció la modalidad de emisión de bonos por parte del Estado –este año- en los mercados internacionales. Como ya se ha explicado existirán dos bonos, uno por US$1.000 millones en dólares a 10 años plazo y otro por US$500 millones en pesos.

No consideramos que haya un efecto importante en el tipo de cambio. El mercado después del terremoto, había internalizado ventas de dólares masivas para la reconstrucción. Finalmente del bono se debería vender SÓLO los US$1.000 millones, ya que probablemente los otros US$500 millones sean hedgeados por instituciones financieras en el exterior para eliminar el riesgo cambiario (venden USD spot y compran USD a futuro).

Sólo falta por determinar qué monto se vendería del FEES, el cual podría rondar los US$3.000 o US$4.000 millones en total para financiar tanto reconstrucción como programa de Gobierno. Lo anterior da holgura de tiempo ya que hablamos de 4 años.

Por ahora nuestra visión del dólar sigue acotada entre $507 y $535, y en el corto plazo $519 y $528. Recomendamos cautela y posiciones neutras a la espera de una definición más clara del mercado y de sus rangos.

Si bien estamos cerca de un soporte de corto plazo, el positivo escenario externo y las emisiones de deuda en dólares le ponen un techo natural a las subidas del dólar.

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Re: Apertura de los mercados

Forex Capital Markets (FXCM Chile): Apertura de los Mercados, Jueves 29 de Abril de 2010

Ayer Standard&Poor bajó la clasificación de la deuda de España a AA. Esta baja va en línea con lo que les hemos manifestado anteriormente respecto a la preocupación por economías de la Eurozona que tienen abultados déficits fiscales lo que se une a las bajas de Grecia (nuevamente) y Portugal hace dos días. España tiene un déficit de -11.2%.

Pese a lo anterior debemos destacar que la nueva nota de la deuda española dista mucho de las que tienen Grecia (BB+) y Portugal (A-), lo cual habla de una mucho mejor capacidad de pago.

Pese a las malas noticias de ayer, los mercados terminaron con un rebote alcista el cual se extiende esta mañana en medio de “buenas” noticias como la cifra de desempleo en Alemania, la cual registró en abril un retroceso de 178.000 personas respecto al año pasado, situándose en 8,1%.

Existe un mayor consenso en los líderes europeos en el sentido de que “deben” ayudar a los países en problemas para evitar un contagio y daño a otros miembros de la Eurozona y reducir así el riesgo de la banca europea que tiene activos cuyo valor han visto caer en los países con problemas.

El Fed mantendría las tasas bajas por un tiempo prolongado, mientras los resultados empresariales siguen siendo mejor a lo esperado.  Esta mañana Motorota, Unilever y Siemens le dan un respiro al mercado.

Por su parte, el Banco Central de Brasil subió la tasa básica que rige las tasas de interés desde 8,75% -donde permanecían estables desde septiembre de 2009- hasta 9,50% anual, en un intento por contener la inflación que acumuló un 2,06% en el primer trimestre de 2010.

Con todo lo anterior, SÓLO estamos frente a un rebote alcista pero no a un cambio en la tendencia negativa de los mercados europeos, la cual contagia al resto del mundo aunque no en la misma magnitud.

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Mercado Local

El dólar ayer tuvo una fuerte alza –hasta $527.50- en medio de la baja en la clasificación de deuda de España, la que sin embargo al cierre se revirtió cerrando el mercado incluso bajo la apertura.

Lo anterior tiene varias implicancias que ratifican por ahora nuestra visión. En primer lugar, en el corto plazo el dólar sigue acotado con un techo en $527 en el cual el mercado y especialmente el sector real perciben una oportunidad de venta. En segundo lugar, y quizás más importante, el contagio de la crisis en la Eurozona ha sido más bien limitado en Estados Unidos (El Dow Jones no baja como las acciones europeas)  y los países emergentes latinoamericanos. En el caso de Chile el dólar no logra subir pese a la fuerte baja del euro.

Por ahora la visión lateral de corto plazo sigue entre $518 y $527. Hoy nuestra estrategia es cerrar las posiciones cortas -en torno a $520-$521- de ayer, tomando utilidades y esperado una nueva oportunidad.

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Re: Apertura de los mercados

Forex Capital Markets (FXCM Chile): Apertura de los Mercados, Lunes 03 de Mayo de 2010

Finalmente la Unión Europea y el FMI lanzaron un paquete de rescate financiero para Grecia por hasta 110 billones de euros (US$146 billones) entre 2010 y 2012. El Banco Central Europeo pondrá 80 billones de euros al 5% -30 billones el primer año-, mientras el FMI lo haría por los 30 billones de euros restantes -15 billones de euros el primer año-. El primer desembolso será antes del 19 de Mayo, fecha en la que Grecia debe cancelar 8.500 millones de euros por préstamos anteriores.

Grecia se compromete –para 2014- a reducir su déficit fiscal desde el actual -13.6% al
-3% (exigido por la Eurozona a sus miembros). Para ello, el IVA subirá desde 21% a 23%, mientras que el tabaco y alcohol tendrán un 10% de impuesto adicional. Las contrataciones públicas serán congeladas y los salarios y pensiones tendrán recortes.
La reacción de los mercados no ha sido buena. El euro y las bolsas caen, mientras los bonos se recuperan con timidez.

Como primer paso, la ayuda debe ser aprobada por algunos parlamentos donde el rescate a los helenos genera especial rechazo, como es el caso de Alemania (que el primer año debería aportar 8.14 billones de euros, debido a que tiene el 27,13% del capital del BCE).

Además de lo anterior, cada país debe aportar un porcentaje en base a su parte en el capital del BCE, lo que supone que España y Portugal (países con problemas serios) aportarán 3.57 y 0.75 billones de euros. Esto impone casi la obligación al BCE de ayudar a los demás países con problemas. La premisa es ¿por qué ayudar a Grecia y no al resto? Finalmente el caso de Grecia no es aislado, pero no se ha discutido una solución global para el déficit de la Eurozona como bloque.

En otro plano, China aumentó nuevamente la exigencia de reservas para sus bancos en 50 basis pts desde el actual 16.5% y 14.5%, para bancos grandes y pequeños respectivamente. La medida –a partir del 10 de mayo- busca restringir el crédito y evitar así las presiones inflacionarias. Esto moderaría el crecimiento chino, lo que ha provocado la baja del cobre a US$3,30 la libra.

Esta primera semana de mayo conoceremos datos importantes. Hoy lunes a las (10:00 a.m. hora de Chile), se dará a conocer en Estados Unidos el Índice Manufacturero de abril (Dato anterior: 59,6 - Pronóstico: 59,0), mientras mañana martes (12:30 a.m.), el Banco de la Reserva de Australia divulgará su decisión sobre tipos de interés (Dato anterior: 4,25% - Pronóstico: 4,50%).

Por su parte, el jueves a las 08:30 a.m., el Banco Central Europeo entregará su decisión sobre tasas (Dato anterior: 1,00% - Pronóstico: 1,00%), mientras que ese mismo día a las 09:30 a.m. expondrá en Chicago, Illinois, el presidente de la Reserva Federal norteamericana, Ben Bernanke.

El viernes observaremos el cambio neto en el empleo en Canadá a las 07:00 a.m (Dato anterior: 17.9k - Pronóstico: 20.0k), tras lo cual concluiremos la semana con la mirada puesta en Estados Unidos, donde a las 08:30 a.m., se dará a conocer la tasa de desempleo del mes de abril (Dato anterior: 9,7%- Pronóstico: 9,7%) y a la misma hora se difundirá la cifra más relevante para el mercado forex; el cambio en el empleo de las nóminas no agrícolas o Non-Farm Payrolls del mes de abril (Dato anterior: 162k - Pronóstico: 176k).

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Mercado Local

El dólar respetó el viernes el soporte de $518, cerrando sobre $517, nivel que definimos para confirmar la ruptura. Lo anterior valida por ahora la visión lateral que tenemos del mercado en el corto plazo, con un rango entre $518 y $527 (precios de cierre). SÓLO un cierre claramente bajo el soporte confirmaría su ruptura y aumentaría los riesgos de ver precios menores.
El cobre hoy sufre una fuerte caída debido al aumento de las reservas en China, lo que podría impactar al mercado local en los próximos días.

Respecto al calendario doméstico, el Banco Central publicará el miércoles a las 08:30 a.m., el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) correspondiente a marzo de 2010 (Dato anterior: 2,7%- Pronóstico:-2,1%) y el viernes a la misma hora la entidad monetaria entregará el Avance del Boletín Mensual y los Indicadores de Coyuntura Semanal, para más tarde, entre 04:30 p.m. y 17:00 p.m. publicar el Calendario de Licitaciones de Cupos Bonos y PDBC para el periodo comprendido entre el 9 de mayo y el 8 de junio del presente ejercicio.

Con todo, el Instituto Nacional de Estadísticas dará este viernes a las 08:00 a.m. el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de abril (Dato anterior: 0,1%- Pronóstico: 0,6%), el Índice de Precios de Productor de abril (IPP) (Dato anterior: -0,9%) y el Índice de Precios al por Mayor de abril (IPM) (Dato anterior: 0,0%).

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Re: Apertura de los mercados

Forex Capital Markets (FXCM Chile): Apertura de los Mercados, Martes 04 de Mayo de 2010

Buenos días. El negativo sentimiento del mercado en relación al paquete de rescate a Grecia se ha incrementado. No solucionar los déficits fiscales de acuerdo a la norma del -3% sigue siendo el tema de fondo. ¿Qué pasará con Portugal y España que están en una similar situación? es la actual interrogante del mercado.

Salvar a Grecia es realista y económico, sin embargo España es un caso diferente y que involucraría mayores montos. La Unión Europea no puede disponer de fondos en forma ilimitada para rescatar a economías que incumplieron la norma fiscal.

Un escenario como el anterior, aumentaría el rechazo en países como Alemania porque ello evidencia que no existe ningún costo por hacer mal las cosas en otros países, especialmente hoy cuando la cifra de Retail Sales germano fue de -2,4% (esperado 0%). Toda esta situación tiene al euro en mínimos de 1 año y a las bolsas europeas en tono marcadamente negativo.

En otro plano, el índice manufacturero en China (de compras de gerentes de este sector) bajó a 55.4 en abril (desde 57 en marzo), lo que habla de un enfriamiento de la economía –en línea con lo que ha tratado de hacer la autoridad- lo cual repercute en la demanda mundial, especialmente de materias primas.

La preocupación por la Eurozona y un eventual enfriamiento de la economía China finalmente han contagiado a Estados Unidos -cuya apertura se ve negativa esta mañana, con el índice Dow Jones en 11.080- y por ende, al resto del mundo.

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Mercado Local

Las malas noticias de la Eurozona y especialmente de China, han tenido un impacto en los mercados emergentes y particularmente en Chile.
La menor cifra de actividad de hoy en China se une a la subida de la exigencia de reservas para los bancos comerciales ayer (la tercera vez este año), y nos indica que las acciones de las autoridades de enfriar la economía estarían dando finalmente resultado. Esto repercute particularmente en los países emergentes, debido a que China es gran demandante de commodities, principal exportación de este tipo de naciones. Lo anterior se ratifica con la baja del cobre en los últimos días, el cual esta mañana está en US$3,23 la libra.

Con todo, el dólar sigue en el rango lateral de corto plazo. El piso de $518 nunca fue quebrado, por lo tanto el rango $518 y $527 sigue vigente.

Recomendamos mantener posiciones largas que compramos en el soporte (ver informes anteriores) ya que los riesgo de ver precios mayores persisten. Con todo evaluaremos la zona de $524-$525 para hacer una toma de utilidades, manteniendo la visión lateral por ahora y con ella la estrategia de operar en los extremos.

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Re: Apertura de los mercados

Forex Capital Markets (FXCM Chile): Apertura de los Mercados, Miércoles 05 de Mayo de 2010

Buenos días. Siguen las preocupaciones por la situación en Europa.

La crisis griega sigue escalando y a la natural resistencia de algunos países en el sentido de tener que prestar dinero, debemos sumar la resistencia de la población helena para aceptar los duros ajustes fiscales.

Sin embargo, lo que más preocupa es lo que pueda pasar con Portugal y especialmente con España cuyo déficit llega al -12,3%. Grecia es una economía pequeña y como hemos consignado en informes anteriores, ayudarla es más fácil. Sin embargo, España representa palabras mayores, y es en este punto en el cual existe preocupación.

Lo anterior sigue poniendo presión al euro el cual se encuentra en la importante zona de 1.29 (objetivo de la baja y soporte importante).

Los problemas en la Eurozona y el enfriamiento de la economía China (ver informe de ayer) han terminado por provocar una debacle generaliza en los mercados, la cual se extiende esta mañana aunque en menor magnitud.

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Mercado Local

El Imacec de Mayo fue de -2.8%, en línea con lo esperado en el mercado.

El contagio de la crisis en Grecia y el enfriamiento de la economía China han golpeado fuertemente al precio del cobre el cual hoy cotiza en US$3,09 la libra. Esto ha impulsado al dólar a la parte alta del rango lateral de corto plazo, en torno a $527.

Por ahora, y pese al deterioro externo, el dólar se mantiene dentro del rango lateral de mediano plazo entre $518 y $527. Nuestra visión no ha cambiado, y con ella nuestra estrategia de operar en los extremos tampoco.

Luego de vender ayer las posiciones largas entre $524 y $525 (ver informe de ayer), hoy evaluaremos vender en los actuales niveles debido a la cercanía de la zona de resistencia. La premisa es que el dólar sigue en el rango lateral hasta que el precio diga lo contrario, es decir, hasta que veamos una ruptura clara de algún nivel (dos días cerrando sobre $529,00).

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Re: Apertura de los mercados

Forex Capital Markets (FXCM Chile): Apertura de los Mercados, Viernes 07 de Mayo de 2010

La crisis griega vivió ayer su peor momento, tras un desplome generalizado de los mercados.

Las protestas en Grecia han dado una mayor sensación de descontrol y de que la ayuda no será suficiente para solucionar los problemas en Europa, ya que los ajustes fiscales requeridos encuentran fuerte resistencia en la población, lo que podría suceder también en otras economías de la región.

Dentro de la negativa jornada, un error habría provocado cotizaciones particularmente bajas en algunas compañías en Estados Unidos lo que provocó que el índice Dow Jones cotizara por debajo de 10.000 pts, lo que equivalía a -9% intraday. Durante el lapso se activaron stop loss y la baja parecía no tener piso. En medio de este caos el euro llegó a 1.2520.

En otro plano, las cifras de creación de empleos no agrícolas (non farm payrolls) fueron mejor a lo esperado. En abril la economía norteamericana creó 290.000 empleos (231 mil en el sector privado y 59 mil en el sector público) frente a los 198.000 estimados. Esto representa una buena noticia para la economía, presionando levemente al alza las tasas de interés en el país del norte.

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Mercado Local

El IPC de abril fue de 0,5% -subyacente 0,2%-, levemente por debajo de las estimaciones de 0,6%. Con esto la inflación este año acumula un alza de 1.4%, lo que justifica plenamente la visión del mercado respecto a alza de tasas de interés en el corto plazo, para así, terminar el año con el tipo rector en torno a 2%.
Ayer el dólar cerró sobre nuestra parte alta del lateral, llegando incluso a transarse en $535 en medio de “erradas” cotizaciones de -9% de la Bolsa de New York (Dow Jones).
De cerrar hoy sobre $529 (nos damos algo de holgura), nuestra visión lateral entre $516-$518 y $527-$528 habría terminado, y con ella nuestra estrategia de operar en los extremos. De confirmarse la ruptura del techo del rango lateral nuestro siguiente objetivo de precio es la zona de $534-$535, donde evaluaremos tomar posiciones vendidas.

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Búfalo

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Re: Apertura de los mercados

Algunos mercados asiáticos ya abrieron y están al alza  ( aprox 0,5 % ) ¿ será un buen indicio para nuestra lejana Bolsa para mañana lunes ?
Se estarán calmando las aguas o solo es un rebote técnico debido a las fuertes bajas de la última semana ?

saludos

KTM

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Re: Apertura de los mercados

Rebote tan sólo, pero podríamos esperar levantada esta semana...

litio

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Calificacion :   71 

Re: Apertura de los mercados

A esta hora... Bolsas europeas sobre 4%... francia sobre 8%... futuros USA sobre 4%... se ve interesante el día... hay que ir por los rebotes...

Saludos.

---

Nunca es triste la verdad, lo que no tiene es remedio.

xaman

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Re: Apertura de los mercados

España IBEX 10.180,00 12,5%

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Mientras más absurdo sea el comportamiento del mercado, mejor será la oportunidad para el inversor metódico.
Método, money, mente.

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Re: Apertura de los mercados

Forex Capital Markets (FXCM Chile): Apertura de los Mercados, Martes 11 de Mayo de 2010

Buenos días. Tras el repunte evidenciado ayer luego del anuncio del millonario plan de rescate en Europa, los mercados han revertido gran parte de las ganancias.

¿Por qué lo anterior? En nuestra estimación, el rescate económico pone claramente un piso en los mercados ya que refleja el compromiso de la Eurozona como bloque por proteger a sus países miembros y su moneda. Pero ello es diferente a una solución definitiva para salir de la crisis.

La crisis ha nacido por los abultados déficits fiscales de los miembros de la Eurozona –el límite es -3% y como bloque actualmente es -6.3%-, y por ende, la única solución viable en el mediano y largo plazo es la reducción de ellos. El paquete de rescate permite a los países financiarse a tasas de interés competitivas y así entregar la tranquilidad a los inversores en el sentido de que la CEE efectivamente responde por sus países miembros. Los 440 billones de euros (del total de 500) para préstamos garantizados por la CEE no se consideran deuda de los países y por lo tanto no abultan los actuales déficits fiscales medidos según el tratado de Maastricht. Esto da un respiro a las cuentas fiscales pero no supone una mejora de ellas.

Debido a lo anterior, antes de ver repuntes estructurales en los mercados debemos comprobar que las cuentas fiscales comienzan a mejorar, lo cual implica medidas políticas adicionales a las económicas ya tomadas.

En otro plano las preocupaciones inflacionarias en China siguen aumentando, ayer el IPC fue +2.8% y Ventas al Detalle +18.5%, -cifras en abril de últimos 12 meses-. Con estos datos, también crecen los temores a mayores tasas de interés con el consiguiente freno en el crecimiento del gigante asiático y también del mundo. Esto genera preocupación en los mercados y crea un escenario de incertidumbre que se traduce en un sesgo negativo.

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Mercado Local

El dólar sigue alineado con el comportamiento de los mercados externos, aunque la sensibilidad a la baja ante las mejoras sigue siendo mayor a la sensibilidad al alza ante los días negativos.

Por ahora el mercado sigue equilibrado en términos de flujos. Las compras por parte de las Administradoras de Fondos de Pensiones los últimos días han sido compensadas por las ventas de compañías de seguros.

Mantenemos una visión lateral con un rango amplio entre $518 y $535, con un nivel intermedio en $525 (soporte de ayer). Luego del cierre de posiciones cortas el día de ayer (ver informe), recomendamos cautela y esperar los extremos para operar. Una subida a la zona de $534-$535 la consideramos una oportunidad de venta.

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litio

Moderador

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Re: Apertura de los mercados

Parece que se viene otro día verde ... Europa en verde, igual que los futuros en USA...

eheheheheh

Saludos.

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Nunca es triste la verdad, lo que no tiene es remedio.

FXCM Chile

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Re: Apertura de los mercados

Forex Capital Markets (FXCM Chile): Apertura de los Mercados, Miércoles 12 de Mayo de 2010

Buenos días. Esta mañana los mercados evidencian un tono más positivo.

España ha anunciado un plan de reducción del déficit fiscal por 15 billones de euros (5 billones en 2010 y 10 billones en 2011). Los ibéricos agregaron; rebajas salariales en el sector público de 5% para el presente ejercicio y de 15% para los personeros de Gobierno, congelamiento de las pensiones y eliminación de beneficios por nacimiento o adopción entre otras medidas.

Lo anterior explica el tono positivo de los mercados esta mañana. Como hemos mencionado en informes pasados, el paquete de ayuda no soluciona el tema de fondo de los déficits fiscales, por ello lo anunciado en España, a nuestro juicio es tan relevante, ya que ataca la raíz del problema.

Mantenemos lo expuesto los reportes anteriores. El paquete de rescate le pone un piso y evita nuevos deterioros en el mercado, sin embargo, para consolidar un impulso alcista del mismo deben tomarse medidas como las anunciadas hoy en el sentido que apunten a soluciones de fondo.

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Mercado Local

Mañana se reunirá el Consejo del Banco Central en su Reunión de Política Monetaria. El mercado no espera una subida en la tasa rectora (aunque las probabilidades que ello ocurra son mayores que lo visto hace algunos meses).
Dado las últimas cifras de inflación en junio, a más tardar la TPM debería comenzar a subir para situarse a fin de año en torno al 2% o 2,5%.

Por ahora el dólar sigue acotado en un rango amplio entre $518 y $535. Existen intermedios como $525 y $530, los que representan niveles de trading más que un cambio en la visión.

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Re: Apertura de los mercados

Forex Capital Markets (FXCM Chile): Apertura de los Mercados, Martes 25 de Mayo de 2010

Una nueva jornada negativa viven esta mañana los mercados. La intervención el fin de semana de Caja Sur por parte de las autoridades españolas despertó la preocupación de los inversores por el sector bancario ibérico y del resto de Europa.

A lo anterior, se unen las tensiones entre Corea del Norte y Corea del Sur luego de que la comisión internacional que estudiaba el hundimiento de un barco surcoreano en marzo pasado, concluyese que el responsable del siniestro fue un torpedo norcoreano. Norcorea movilizó a su ejército y lo puso en alerta, mientras Corea del Sur ha dicho que responderá militarmente cualquier violación de su soberanía terrestre, aérea o marítima.

Por su parte, las acciones en Europa caen en promedio 3,2%, mientras la apertura de Wall Street se prevee en -2% a 9.860 pts. El euro retrocede nuevamente a la zona de soporte de 1.22, mientras el yen se aprecia levemente debido a que los inversores estarían buscando refugio en Japón ante los problemas de Estados Unidos y Europa en el último tiempo.

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Mercado Local

Luego de la fuerte oferta de dólares el jueves pasado, ayer el mercado mantuvo el tono vendedor. Al rumor de venta por parte del fisco (el jueves pasado) se unieron liquidaciones de inversores extranjeros que estarían desarmando el carry trade contra Brasil.
Recordemos que hace ya un año, los bancos extranjeros han estado comprando dólares en Chile (pasivándose en pesos a tasas bajas) y vendiendo dólares en Brasil (activándose en reales a tasas altas). En la medida que pasa el tiempo, las tasas de interés devengan intereses y con ello se dan los retornos del negocio. Las últimas dos jornadas hemos apreciado el reverso de este trade lo que explica la oferta de dólares en Chile.

Nuestra visión del dólar en Chile sigue sin cambios. La zona de $550 es un techo importante que no esperamos rompa por ahora.

El deterioro de los mercados externos tiene un impacto en nuestro país, aunque es menor a lo que sucedía en crisis anteriores. Esto, debido a que los problemas que preocupan a los inversores no se aplican para Chile: el déficit fiscal está controlado (-4% este año y -1.2% previo al terremoto), el nivel de deuda pública es bajísimo (4% del PIB) y el sector bancario se muestra particularmente sano.

Con todo, esperamos que las jornadas negativas provoquen un alza del dólar en Chile aunque cada vez menor.

Por ahora recomendamos mantener posiciones cortas en torno a $550 con objetivo de precio en $535-$536. La ruptura de $540 confirmaría el final del sesgo alcista de corto plazo y activaría nuestro objetivo en $535-$536.

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Re: Apertura de los mercados

Forex Capital Markets (FXCM Chile): Apertura de los Mercados, Lunes 07 de Junio de 2010

Buenos días. Al cierre del viernes, los mercados tuvieron una fuerte baja arrastrados por la situación en Hungría. El índice Dow Jones terminó en 9.931 (-3.16%) y el euro bajo 1.20.

Los temores respecto a que Hungría fuese un nuevo Grecia provocaron la estampida de los inversionistas. Esto, luego de que las autoridades del nuevo Gobierno (de derecha y que asumió el pasado 29 de mayo) señalaran que están al borde de la quiebra y que las cifras habían sido manipuladas.

Sin embargo, existen algunos antecedentes que hacen que Hungría represente un caso muy diferente a Grecia. Primero, Hungría pertenece a la UE pero no a la Eurozona, por lo cual su moneda puede ser devaluada independiente del euro. En segundo lugar, la magnitud de las cifras es muy diferente, el déficit de Hungría en 2009 fue del -4% aunque se cree que en la realidad fue en torno a -7%, y su participación del PIB de la UE es sólo del 0.8%.

Pese a estas diferencias, la preocupación vuelve a los mercados. Los altos déficits fiscales son un fantasma que ronda a toda Europa y cuya solución –como hemos señalado en informes anteriores-, será una carrera de largo aliento.

Hoy en la mañana los mercados se toman un respiro desde los mínimos vistos anoche luego de las positivas cifras en Alemania, donde las factory orders fueron +2.8% versus el -0.4% proyectado. El Dow Jones –previo a su apertura- y el euro llegaron a 9.832 y 1.1877, respectivamente, niveles que a esta hora distan de los 9.970 y 1.1970 que vemos.

Pese a todo, los problemas de la Eurozona se mantienen y con ellos los riesgos de ver menores niveles para el euro -y los mercados en general-, especialmente después que la moneda única rompiese la semana pasada el soporte histórico (ver informe del viernes).

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Mercado Local

El dólar sigue con un tono alcista en medio del deterioro de los mercados externos. La continua baja del euro ha arrastrado al cobre provocando la subida del dólar en Chile.
Nuestra visión respecto a la crisis en Europa y sus efectos en el plano doméstico ha sido más bien optimista. Realmente la situación fiscal de Chile es muy positiva y difiere de los países más desarrollados, por lo que es difícil ver una estampida de capitales saliendo del país.

Lo anterior, sin embargo, es diferente a que seamos inmunes a la actual crisis. La baja del euro y el freno de China a su economía han provocado la caída del cobre, el cual hoy se encuentra ya en US$2,77 la libra. Lo anterior tiene un impacto directo en los ingresos fiscales del país y es una presión a nuestra moneda.

La pregunta que surge es qué tanto será el impacto en Chile, y la respuesta se relaciona a qué tanto caerá el cobre. Por ahora dentro de nuestra visión de mediano plazo acotada entre $520 y $552, consideramos que existen riesgos en el corto plazo de ir a buscar la zona de $552 nuevamente.

No debemos olvidar que la subida antes a este nivel se dio con un cobre en torno a US$2,90 la libra, superior al nivel actual.

Dado lo anterior, mantenemos posiciones largas a la espera de alzas adicionales.

Con todo, hoy el Banco Central publicó la cifra de Imacec de abril, el cual evidenció un aumento de 4,6% en comparación con igual mes del ejercicio previo. El ente rector informó además que la serie desestacionalizada se expandió 8,2% respecto del mes precedente y la serie de tendencia ciclo registró una expansión anualizada de 4,3%, incidiendo el fuerte rendimiento de los sectores Comercio (minorisra y mayorista, Electricidad, gas y agua y Comunicaciones.

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