IANSA

Whiteboard · 20-01-15 15:06

Si el 6 de Enero estaban los futuos a 14 USD (sugar 11) y ahora a 16 USD me parece un salto importante y por lo tanto un aporte el comentario. Ahora, cuando hablemos de precios a 18 a 20 USD estamos ante una remontada y ahí creo que podríamos ver un IANSAZO, especialmente con el precio del dolar al alza.

La misma memoria habla de correlación. Están diversificando, pero aun se puede considerar su margen (a modo simplificado) como: spread entre el precio fijado con productores nacionales VS precio internacional del azúcar.

faeterov · 20-01-15 15:10

Alguien que tenga bloomberg a mano, sería tan amable de poner un hsn o hs de iansa y el azucar, para salir de la duda?

Pedrots · 21-01-15 07:49

Pedrots · 21-01-15 07:51

También hice la correlación y regresión lineal. Correlación casi 0 (en algunos momentos era negativa) y el r2 de la regresión casi cero también.

Que no se muevan juntos no quiere decir que el precio del azúcar no afecte el P&L de IANSA

faeterov · 21-01-15 08:15

Que grande que sos!.

QED que no son lo mismo

Whiteboard · 22-01-15 17:29

Iansa tomó un crédito con Corpbanca por 50 MUSD con dos años de gracias. Así prepaga el que había tomado a comienzos del año pasado con Scotia.

Mejoró condiciones de la tasa y plazo de 5.12% (a 5 años) a 4,6% (a 7 años).

faeterov · 28-01-15 16:21

Acaba de reportar resultados. Están SUPER malos.
EBITDA 4Q14: US$ 4,8MM
EBITDA 4Q13: US$ 16,1MM

Utilidad 4Q14: US$ 1,3MM
Utilidad 4Q13: US$ 6,6MM

Eso explica como ha caído la acción. Parece que mi información de que tenían una cagadita en los hedge era acertada.

way · 28-01-15 16:41

un 4Q muy malo, pero como bien dices el precio de la acción ya lo tenia asumido..... aunque suene raro, hay que estar atento para este 2015 que los puntos de comparación serán malos.....
que opinas?

pd: igual repartirá un 7 u 8% del valor de la acción al precio de hoy.

Whiteboard · 28-01-15 17:08

way escribió:

un 4Q muy malo, pero como bien dices el precio de la acción ya lo tenia asumido..... aunque suene raro, hay que estar atento para este 2015 que los puntos de comparación serán malos.....
que opinas?
pd: igual repartirá un 7 u 8% del valor de la acción al precio de hoy.

efectivamente, tiene un yield jugoso
y recuerdo que como 80 MUSD en reserva para fururos dividendos, o años de vacas flacas, como este

Pedrots · 28-01-15 17:14

La otra vez fui a un seminario de tesorerías de latioamércia (muy fome el tema) y falta harto profesionalizar el tema de los hedge acá en Chile. Habían compañías peruanas por ej. que hacían hedge en general mucho más sofisticados y con equipos más grandes.

faeterov · 28-01-15 17:38

way escribió:

un 4Q muy malo, pero como bien dices el precio de la acción ya lo tenia asumido..... aunque suene raro, hay que estar atento para este 2015 que los puntos de comparación serán malos.....
que opinas?
pd: igual repartirá un 7 u 8% del valor de la acción al precio de hoy.

Los resultados son malísimos. Si esto corresponde a la realidad de IANSA en el actual contexto de commodities, la acción no está castigada, y el dividend yield que mencionas no es efectivo. No creo que sea esta la interpretación, espero sea un problema de valorización fifo o algo por el estilo.

La utilidad por acción es de $1,95 aprox. Con 30% de pago de dividendos mínimo, el pago será de por lo menos 0,64, con un div yield de 3,6%

way · 28-01-15 18:01

faeterov,

respecto al precio del commodities ahí viene la pregunta, cuanto le afecta????...... si te fijas en el flujo de caja efectivo al final del periodo es mayor que al 2013, por lo cual, si puede repartir lo mismo o mas y le serviría para hacer subir la acción. ( hay que ver cuando le suma del crédito tomado hace un par de días, si lo tomo para mejorar la caja o si realmente pago automáticamente).

Irenko · 28-01-15 18:07

Estaba mirando el estado de flujos y si te fijas las compras de propiedades, planta y equipo son más bajas (esto es un proxy del capex), pero el flujo de operación es menor. De hecho ese menor flujo de inversión explica en parte que el flujo neto sea más alto.

faeterov · 28-01-15 18:38

way escribió:

faeterov,
respecto al precio del commodities ahí viene la pregunta, cuanto le afecta????...... si te fijas en el flujo de caja efectivo al final del periodo es mayor que al 2013, por lo cual, si puede repartir lo mismo o mas y le serviría para hacer subir la acción. ( hay que ver cuando le suma del crédito tomado hace un par de días, si lo tomo para mejorar la caja o si realmente pago automáticamente).

Al 70% de la venta le es indiferente el precio del azucar.
Al otro 30% le pega directamente, porque es producida por IANSA en base a remolacha.

Es mejor fijarse en el flujo operacional. Efectivamente este fue peor en 2014, pero si vez el flujo de 3Q14, el flujo de 4Q14 fue muy bueno. Esto puede estar influído por estacioanlidad, o porque un cliente se puso al día con una cuenta por cobrar, por ejemplo.
El flujo de inversión fue menos mejor (menos negativo) porque la empresa ya no está invirtiendo en la planta de refinado que puso en 2013.
Finalmente, el flujo de financiamiento fue peor (más negativo) por menores ingresos de préstamos.

Lo bueno eso sí es que la empresa quedó con menos deuda corta por la nueva emisióin de deuda con corp.

Irenko · 28-01-15 18:42

faeterov escribió:

way escribió:
faeterov,
respecto al precio del commodities ahí viene la pregunta, cuanto le afecta????...... si te fijas en el flujo de caja efectivo al final del periodo es mayor que al 2013, por lo cual, si puede repartir lo mismo o mas y le serviría para hacer subir la acción. ( hay que ver cuando le suma del crédito tomado hace un par de días, si lo tomo para mejorar la caja o si realmente pago automáticamente).
Al 70% de la venta le es indiferente el precio del azucar.
Al otro 30% le pega directamente, porque es producida por IANSA en base a remolacha.
Es mejor fijarse en el flujo operacional. Efectivamente este fue peor en 2014, pero si vez el flujo de 3Q14, el flujo de 4Q14 fue muy bueno. Esto puede estar influído por estacioanlidad, o porque un cliente se puso al día con una cuenta por cobrar, por ejemplo.
El flujo de inversión fue menos mejor (menos negativo) porque la empresa ya no está invirtiendo en la planta de refinado que puso en 2013.
Finalmente, el flujo de financiamiento fue peor (más negativo) por menores ingresos de préstamos.

Lo bueno eso sí es que la empresa quedó con menos deuda corta por la nueva emisióin de deuda con corp.

Efectivamente, de hecho el que haya habido un menor flujo de inversión significa que la compañía "ahorró" caja, pero el rendimiento del negocio (flujo operacional) fue más bajo. Entonces, tal como dice Faeterov, hay que fijarse bien en qué fuentes están generando los flujos netos. En este caso, no fue precisamente el rendimiento del negocio.

Isacaro · 04-02-15 16:01

Alguien mirando este papel...?? no es líquida, pero cuando sube es rapidísima...!!!

Subió 2% hoy y con un volumen significativo para él (promedio de los días anteriores es el 10% de hoy).

Las puntas en 17 y 17,3

Se conocerá algo de los resultados o dividendo...??

Saludos

Pedrots · 04-02-15 17:58

Isacaro escribió:

Alguien mirando este papel...?? no es líquida, pero cuando sube es rapidísima...!!!
Subió 2% hoy y con un volumen significativo para él (promedio de los días anteriores es el 10% de hoy).
Las puntas en 17 y 17,3
Se conocerá algo de los resultados o dividendo...??
Saludos

Amigo, los resultados ya salieron y están super malos. Dividendo va a haber, puedes calcular un proxy.

Isacaro · 04-02-15 18:47

Pedrots escribió:

Isacaro escribió:
Alguien mirando este papel...?? no es líquida, pero cuando sube es rapidísima...!!!
Subió 2% hoy y con un volumen significativo para él (promedio de los días anteriores es el 10% de hoy).
Las puntas en 17 y 17,3
Se conocerá algo de los resultados o dividendo...??
Saludos
Amigo, los resultados ya salieron y están super malos. Dividendo va a haber, puedes calcular un proxy.

Amigo, tienes razón con lo del resultado, pero la idea era saber si había alguna información que explique el mayor volumen y mayor precio del papel

Pedrots · 04-02-15 19:41

Isacaro escribió:

Pedrots escribió:
Isacaro escribió:
Alguien mirando este papel...?? no es líquida, pero cuando sube es rapidísima...!!!
Subió 2% hoy y con un volumen significativo para él (promedio de los días anteriores es el 10% de hoy).
Las puntas en 17 y 17,3
Se conocerá algo de los resultados o dividendo...??
Saludos
Amigo, los resultados ya salieron y están super malos. Dividendo va a haber, puedes calcular un proxy.
Amigo, tienes razón con lo del resultado, pero la idea era saber si había alguna información que explique el mayor volumen y mayor precio del papel

Estuvo en 16,6 y ahora en 17,X siendo que casi todo el 2014 estuvo arriba de 20. Está a súper bajo precio actualmente. Quizás ha subido respecto al último mes, pero si miras un poco más atrás el precio de hoy es bajo, incluso si subió desde los 16,6. No creo que se deba a algo puntual.

Saludos,

aluminiox · 05-02-15 02:59

me la juego y digo que llegara a estar en 19...dentro de algunos dias...dos meses tirando pa tres

way · 05-02-15 07:53

y porque piensas eso?, o solo tincada

aluminiox · 06-02-15 00:55

tincada nomas, por lo que he visto estos ultimos 5 días...ademas ando optimista de que el ipsa llegará a los 4100

Whiteboard · 19-02-15 13:48

IANSA armando la misma figura de Enero/febrero pasado. ¿Se repetirá? Potencial 21 pesos nada de mal

geonu · 19-02-15 15:34

cuando el precio de la azucar al minimo, pero terminando siclo de abundancia enntrado a un ciclo de deficit, comenzando temporada de cosecha en brasil con la sequia mas grande en 80 años, se espera que cresca la demanda en 2%,

lyo · 19-02-15 16:32

sin afán de molestarte estimado geonu...tu aporte tiene demasiadas faltas de ortografía man..
..saludos

geonu · 20-02-15 08:50

gracias, procurare superarlo

geonu · 20-02-15 09:28

Hoy la baja del precio del azúcar se debe a un subsidio aplicado en la India, comenzando la produccion de Brasil en esta temporada, con una sequia, aun así el calor ayuda a una mayor concentración de azúcar, según estimaciones la demanda subiria un dos %, con 180 mm de toneladas Brasil produce 31mm e India 29 mm, en Brasil se público por ley a partir del 15 de febrero un aumento en la mezcla de combustible al 27% de etanol, segun UNICA asociación de cañeros de Brasil, se destinaria en mayor porcentaje a la producción de etanol, se produce 57 % etanol, 43% azúcar según temporada 2014 al 2015 abril a febrero

Shockwave · 20-02-15 09:31

Yo tengo invertido en IANSA el vuelto del pan, una cantidad chica que sobró de otro trade y ha ido aumentando casi un 5% en febrero.

geonu · 20-02-15 09:37

Un kilo de pan medio de azúcar, alcanza con 3 dolares

Maragume · 28-02-15 09:27

Estoy apostando luka que los resultados se vienen "salados" por estos lados.

Diario.

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