Recomendación Banchile (COMPRAR)
Hemos actualizado nuestra valoración de LAN, fijando un precio objetivo de Ch$11.500 por acción para fines de 2010 y reiterando nuestra recomendación de Comprar. Estamos aumentando nuestras estimaciones para la compañía, incorporando un mejor escenario de tarifas y una recuperación más rápida en el negocio de carga. A pesar que los efectos del terremoto en Chile podrían seguir generando cierta volatilidad en el precio de sus acciones, creemos que la atractiva visibilidad de resultados y los sólidos fundamentos justifican nuestra recomendación.

Fuerte recuperación en los resultados de corto plazo. Esperamos un crecimiento de 17,7% en el EBITDAR de 2010, siguiendo la caída de 13,1% registrada en 2009. A pesar que parte de la mejora en resultados se debe la débil base de comparación (debido a las pérdidas por US$129,8 millones relacionadas a cobertura de combustible en 2009), parte importante del crecimiento de EBITDAR se explica por la fuerte recuperación en el negocio de carga (18,0% de incremento en tráfico y un aumento de 3,0% en tarifas), un sólido factor de ocupación en pasajeros y precios del combustible en niveles razonables (US$76 por barril en 2010E). Adicionalmente, el margen EBITDAR debiera mostrar un crecimiento de 60 pb hasta 23,1% producto del uso más eficiente de la flota.

Resultados de largo plazo sustentados en un agresivo programa de expansión. La compañía recientemente anuncio nuevas incorporaciones a su plan de flota, agregando 30 aeronaves de corto alcance (con llegada entre 2011 y 2016). Así, hemos aumentado nuestra estimación de CAPEX 2010-2020 desde US$5.900 millones hasta US$6.800 millones. Este plan de expansión implica añadir 75 nuevos aviones a la flota actual (96 aviones), implicando un fuerte salto en capacidad. Lo anterior sustenta un crecimiento anual compuesto de 8,9% en el periodo 2010-2020, lo que estaría acompañado de atractivos márgenes operacionales de largo plazo considerando la futura llegada de los B787 entre 2014 y 2020.

Sólidos fundamentos justifican un premio en valoraciones. El positivo desempeño bursátil observado durante 2009 ha llevado a la acción a mostrar un nivel de valoración cercano al registrado previo a la crisis. De este modo, LAN actualmente muestra un múltiplo VE/EBITDAR 2010E de 9,5 veces, que representa un premio de 16,2% respecto al promedio de dos años, aunque muestra un descuento de 5,4% si se compara con el múltiplo pre-crisis. En nuestra opinión, el premio en valoraciones implícito en nuestra recomendación se justifica por la rentabilidad mostrada por la compañía en un entorno económico muy complejo para la industria, su sólida marca y liderazgo regional, saludable situación financiera, entre otros factores.

litio · 10-03-10 15:14

Por los comentarios leídos en el foro a las recomendaciones de BanChile hay que multiplicarlas por -1, es decir hay que creer todo lo contrario... no se si será así.

¿Será que el nuevo presidente pidió que le subieran el precio objetivo para poder acelerar la venta de las acciones que quedan?

Saludos.

graniffot · 10-03-10 15:27

puede ser......lo subí sólo pq seguramente influye en algo......es sólo un antecedente.......

ignorante · 17-03-10 09:56

¿LAN aterrizando?

benjamax · 17-03-10 10:15

Ignorante, creo que todavia no debe de que preocuparse. La accion sigue por su canal alcista y se ha comportado muy ordenadamente, respentado la linea de tendenciacia que marque el grafico. Si sigue asi y se comporta como lo venia haciendo, podria mostrarte un in a la accion. ( circunferencia marcada ) ( rebote en linea de tendencia )
Como dijo el chapulin " que no panda el cunico "

Saludos

benjamax · 17-03-10 10:18

ignorante · 17-03-10 10:23

Muchas gracias Benjamax por la explicación. me quedo más tranquilo...

coke72 · 19-03-10 08:16

LA TERCERA: EDICIÓN viernes 19 de marzo de 2010 | PAG: 6

Fondo extranjero se queda con parte de Lan y Celfin inicia remate final de acciones

El proceso de venta del último 11,3% de la aerolínea en manos de Piñera se aceleró en los últimos 10 días, lo que coincidió con los argumentos del círculo del Presidente de apurar al máximo la transacción, cuyo plazo había sido postergado hasta el 30 de abril. El fondo se quedará con menos de la mitad del paquete -que en total sumaría US$ 670 millones- y el resto será rematado la próxima semana en la Bolsa.

http://diario.latercera.com/2010/03/19/ … 852_1.html

---------

dado el volumen de acciones a rematar, y el interés que podría generar LAN a MP o LP, subirá o bajará el precio?
yo espero que suba, mas que nada por la cobertura mediática que podría despertar interés en muchos inversionistas individuales de MP y LP que en estos momentos no tienen muchas acciones interesantes donde poner la plata.

mas opiniones?

coke72 · 19-03-10 10:17

hasta que la hicieron bajar para vender el paquete restante al mismo precio que a Cueto y a la AFP peruana...
pasada la venta, al igual que en la ocasión anterior, debiera venir el rebote.
No olvidemos que Celfín está vendiendo contra el tiempo y los compradores no tienen apuro.

Exito a todos.

saludos.

ignorante · 19-03-10 10:32

Ojalá que Piñera venda de una buena vez.. mientras más demore, peor para la acción en el corto plazo.

ignorante · 24-03-10 09:14

Bolsa de Santiago suspende títulos de LAN y Axxion
miércoles, 24 de marzo de 2010
Economía y Negocios

La plaza bursátil nacional dijo que se encuentra a la espera de un hecho esencial de la sociedad de inversiones. El mercado espera que en los próximos días se concrete la venta del remanente de acciones que tiene el Presidente Sebastián Piñera en la aerolínea.

SANTIAGO.- La Bolsa de Santiago suspendió hoy la cotización y transacción de los títulos de LAN y Axxion, a la espera de que la sociedad de inversiones entregue información al mercado.

En concreto, la plaza bursátil nacional dijo que se encuentra a la espera de un hecho esencial de la sociedad de inversiones.

Ayer, los títulos de la aerolínea estuvieron entre los más transados de la jornada, con operaciones por $6.408 millones, y anotaron un alza de 2,14% respecto al cierre del lunes, ante las expectativas de que en los próximos días se concrete la venta del remanente de acciones que tiene el Presidente Sebastián Piñera en la compañía.

El Mandatario aún mantiene el control del 11,3% de la aerolínea.

Interesados
Uno de los interesados en entrar a la propiedad de LAN sería Temasek Holdings, el grupo controlador de Singapore Airlines -una de las mayores aerolíneas del mundo-, que resolvería su ingreso a la firma controlada por la familia Cueto en los próximos días.

Consultado por "El Mercurio", el departamento de asuntos corporativos de Temasek aseguró que no sería apropiado comentar "especulaciones de mercado".

Sin embargo, trascendió que representantes del grupo, que están siendo asesorados por el estudio de abogados Cariola Díez Pérez Cotapos, están en nuestro país ajustando los últimos detalles de la operación.

El grupo maneja un portafolio de más de US$ 120 mil millones a junio de 2009, el cual está concentrado en Singapur y países emergentes.

cmo · 24-03-10 09:46

LAN: MA-ANA JUEVES 25 DE MARZO, A LAS 9:15 HRS. EN EL SALON DE RUEDAS, CELFIN CAPITAL S.A. C. DE B. OFRECERA EN REMATE 11.315.509 ACCIONES DE 'LAN AIRLINES S.A.', EN UN PRECIO MINIMO DE $9.099,58 POR ACCION.

rojo · 24-03-10 10:45

mas noticias:
http://www.economiaynegocios.cl/noticia … p?id=73006

El grupo Bethia, ligado a Liliana Solari Falabella, comprará el 99,9% de la sociedad de inversiones Axxion, actualmente en manos de la sociedad de inversiones Santa Cecilia

Soros · 25-03-10 08:33

Una consulta: Por que piñera debe pagar impuestos por la venta de Lan si las ganacia de capital no paga cuando la acción tiene presencia bursatil?

Gracias

Soros · 25-03-10 08:42

En la tercera esta la respuesta, el beneficio parte el 2001 y piñera compro e 1994 LAN. La parte de axxión queda liberada ya que fue hecha el 2001

RTV · 25-03-10 08:48

BOLSA DE COMERCIO escribió:

LAN: Celfin Capital S.A. Corredores de Bolsa, remató 11.315.509 acciones, en un monto total de $ 104.340.- millones.-
En remate efectuado hoy jueves 25 de marzo de 2010, en el Salón de Ruedas de la Bolsa de Comercio de Santiago, fueron adjudicadas 11.315.509 acciones de Lan Airlines S.A., en un monto total de $104.340.308.489. El Corredor vendedor fue Celfin Capital S.A. Corredores de Bolsa, quien a su vez se adjudicó al precio unitario de $9.221.- el lote de acciones señalado.

$9.221!!!!

ALEX TIGER · 25-03-10 08:50

Fue una jornada como las de antaño entre celfin y larra , buen precio .....ummm 1.3% mas.

litio · 25-03-10 08:55

Soros escribió:

Una consulta: Por que piñera debe pagar impuestos por la venta de Lan si las ganacia de capital no paga cuando la acción tiene presencia bursatil?
Gracias

Entiendo también que al hacer negociaciones de acciones cerradad, no en oferta publica, se debe pagar impuesto.

Saludos.

Soros · 25-03-10 09:01

Litio, gracias, asi es tambien.

benjamax · 26-03-10 10:00

Parece que Lan definitivamente se va a atrever a pasar sus resistencia de 9400. esperemos asi sea, espero que el volumen la acompañe.

Salusoa

Temistocles · 26-03-10 10:01

Qué opinan, hasta cuanto escalará?

benjamax · 26-03-10 10:06

Una vez solucionado todo el ruido de la venta de Lan, definitivamente despegara .

saludos

coke72 · 31-03-10 15:37

después de pasar los 9.400 hace unos días, comenzó a bajar muy de a poco, y ahora pegado entre los 9300 y 9330, hoy se han transado más de 9 mil millones, lo cual es bastante.

Apuesto por una salida gradual de algunos grandes que entraron después de la segunda vuelta presidencial, y por otros que ya no les interesa estar en LAN si no está Piñera también ('efecto Piñera' y ya visto otras veces, pero en contrario).

que opinan? sólo un ajuste menor o comenzando a lateralizar?

saludos y éxito a todos

carlos_diaz · 02-04-10 11:23

se prevee emision de acciones.....es decir, que otros paguen por tus bonos

pardotron · 08-04-10 12:44

pasara la barrera de los $9400?

coke72 · 08-04-10 14:14

Ojo hoy con LAN, a las 14.00 hrs van casi 13 mil millones transados, lidera los montos del día.
Precio comenzó débil en 9280, pero ahora está pegado en $9.300

Alguna noticia?

éxito a todos

Coke72

daimacu · 12-04-10 11:13

se esta superando la resistencia de 9400, ojo

benjamax · 12-04-10 11:38

Ya un par de veces habia suparado su resistencia pero el impulso no fue suficiente. El triangulo ascendente que se esta terminando de formar finalmente nos pude dar informacion despues de tanto tiempo el camino que podria seguir la accion

Saludos

Foro Chilebolsa

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